比特币项目方如何*
在距离2023年1月10日SEC(美国证券交易委员)会就Ark21的ETF申请作出裁决的最后期限不远了,基金发行商们争相修改自己的S-1文件,以确定费用和授权参与人身份。
年12月29日星期五是SEC接受申请修订进行第一轮决策考量的最后期限。BlackRock在其最近的修订中详细阐述了现金与实物赎回的问题。
如果申请人必须平仓他们多年来一直在以极低成本默默积累的比特币,那么税收收入将是多少?那些“身份不明”的鲸鱼现在还在吸收流动性吗?
·实物交割:当AP赎回“实物”(ETF股票换取比特币)时,ETF发行商不需要缴纳资本利得税,因为没有涉及到出售(而是交换)。这种成本节省可以帮助散户投资者保持较低的费用成本,因为ETF发行商实现了低成本,进而转嫁给了散户投资者。
散户投资者希望投资(购买)价值1万美元的特定比特币ETF,比如IBIT。如果BTC:USD的现货价格为40,000美元,而比特币ETFIBIT市场上的交易价格为40,010美元,AP收到来自投资者经纪商的订单,将以ETF的公允价值(40,010美元)交易(购买)价值10,000美元的IBIT。
比特币靠什么盈利
AP*的方式有两种:一种是做市商将产品卖给经纪商(JaneStreet)销售产品,另一种是卖给代表散户客户的经纪商(MorganStanley)。
利润为2.50美元,因为鉴于我们例子中的比特币(标的资产)交易价格为40,000美元(BTC:USD),而10,000美元相当于0.25枚比特币。
SEC决定采用现金交割的动机可能是迫于银行压力,或者他们并不希望由经纪商来处理比特币交易,因为并没有FDIC或SIPC保险来赔偿因热钱包或冷钱包托管的存款被盗或管理不善而造成的损失。
是代表经纪商(BD)的散户投资者(你我)执行交易的经纪商,SEC和FINRA都没有批准这些经纪商交易现货比特币资产。
比特币还有很长的路要走。根据个人偏好,你可以建立一个平均成本策略,反复购买ETF股票或比特币(BTC)。
类似比特币的投资项目
·实物交割:AP将标的资产(比特币)交付给ETF发行商。比特币可以在市场上购买,也可以来自AP当前持有的比特币持仓。反过来,当AP向ETF发行商(BlackRock、Ark21等)赎回股票时,发行商也可以使用比特币向AP进行支付。实物交割让具有战略性比特币储备的AP受益,这些储备的成本通常低于当前的BTC:USD现货价格。
当授权参与人(AP)想要购买(创建)ETF新股以履行交易订单时,现金流创造要求发行商从授权参与人(AP)那里接收现金。请注意,
实物赎回是ETF的标准程序。SEC(美国证券交易委员会)倾向于比特币ETF现金交割,这在一定程度上引起了Ark21和BlackRock等发行商趋之若鹜。
根据合约规定,授权参与人是唯一可以在通过一个“创建和赎回”过程创建和赎回股票时直接与ETF发行商互动的一方。
让我们假设1枚比特币(BTC)=1000股ETF。如果比特币的现货价格为45,000美元,那么散户投资者购买1股ETF(在纳斯达克上市)的现货价格将为每股45美元。
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